「富士電機（6504）はデータセンター関連株」とよく聞くけれど、結局この会社がAIインフラのどこを担っているのか──そう聞かれると、はっきり答えられない方は多いのではないでしょうか。
- 富士電機は「電力の会社」？「冷却の会社」？ どっちが本命なの？
- 2026年に発表された「エジェクタ冷却機」って何がすごいの？
- ダイキンやニデックと、冷却でどう違うのか整理できない
- UPS・変圧器の会社が、なぜ今「冷却」で注目されるのか構造で知りたい
- 富士電機の「冷却×電力」二刀流の全体像
- 世界初「エジェクタ冷却機」が最大85%削減できる仕組み
- UPS・変圧器という電力設備での富士電機の位置づけ
- 冷却サプライチェーンのなかで富士電機がどこにいるか
- 投資家・学生・技術者それぞれにとっての意味
富士電機の強みは、AIデータセンターの「冷やす（冷却）」と「電気を届ける・守る（電力）」の両方を1社で担える二刀流にあります。2026年5月、富士電機は世界初のコンプレッサレス水冷技術「エジェクタ冷却機（FEC-200/FEC-250）」を開発・発表し、6月下旬に発売しました。サーバ冷却の消費電力を最大85%削減（夏季3ヵ月使用時）するこの製品は、冷却市場への本格参入を意味します。一方で富士電機は、データセンターの大容量UPS（無停電電源装置）や変圧器でも実績を持つ重電大手。「冷却」と「電力」という、AIインフラの2大コスト領域を横断できる点が、他の冷却専業・空調専業にはない構造的な特徴です。（個別銘柄の売買を推奨するものではありません）
富士電機とは？──「重電大手」が冷却に踏み込んだ意味
富士電機（東証プライム・6504）は、変圧器・受変電設備・パワー半導体・UPS（無停電電源装置）などを手がける重電（じゅうでん）大手です。「重電」とは、発電・送電・変電・大型電源など、社会インフラを支える大容量の電気機器を扱う産業分野を指します。
Uninterruptible Power Supply。停電や電圧変動が起きた瞬間にバッテリーから電力を供給し、サーバを止めないための装置。AI学習が数週間中断すると膨大な計算が無駄になるため、データセンターでは「絶対に止めない」ためのUPSが不可欠。
これまで富士電機の「データセンター関連」といえば、主に電力側（UPS・変圧器・受変電）の文脈で語られてきました。ところが2026年、富士電機は冷却（エジェクタ冷却機）という、もう一方の巨大コスト領域に本格参入します。これが「二刀流」と呼べる理由です。
AIデータセンターを「24時間フル稼働の工場」とすると、電気を引き込み・安定供給する「電源工事」と、機械の熱を逃がす「空調・冷却工事」は、どちらも欠かせない二大インフラ工事です。多くの会社はどちらか一方の専門業者ですが、富士電機は両方の工事を1社で請け負える総合業者のような立ち位置にいます。
電力側（従来からの主役）
- 大容量モジュール型UPS（UPS7500WXシリーズ等）
- 受変電設備・変圧器
- パワー半導体（電力変換の心臓部）
- 「電気を止めず、ロスなく届ける」役割
冷却側（2026年に本格参入）
- 世界初エジェクタ冷却機（FEC-200/FEC-250）
- 水冷式サーバ冷却の熱源機器（チラー代替）
- コンテナ型冷却システム（開発中）
- 「熱を逃がし、冷却電力を減らす」役割
世界初「エジェクタ冷却機」とは？──85%削減の正体
2026年5月27日、富士電機は「エジェクタ冷却機」を世界で初めて開発し、2026年6月下旬に発売すると発表しました（出典：富士電機公式リリース）。サーバ冷却にかかる消費電力量を最大85%削減（夏季3ヵ月間使用した場合）するという、冷却業界にとってインパクトの大きい製品です。
水冷式データセンターで「冷たい水（冷水）」を作る冷凍機。圧縮機（コンプレッサ）で冷媒を圧縮して冷気を生むが、この圧縮に大量の電力を消費する。エジェクタ冷却機は、このチラーを置き換える装置。
🔧 仕組み：コンプレッサを使わず「排熱」をエネルギーに変える
液体や気体は、圧縮すると熱くなり、膨張させると冷たくなります。チラーもエジェクタ冷却機も、この原理で冷気を作る点は同じです。違いは「圧縮のエネルギーをどこから得るか」です。
コンプレッサ（電動の圧縮機）で冷媒を圧縮。
→ ここで大量の電力を消費する
→ 可動部品が多く、消費電力が冷却コストの主因に
コンプレッサレス。サーバの排熱を再利用して、独自開発の流体圧縮機「エジェクタ」で冷媒を圧縮。
→ 圧縮に電気をほぼ使わない
→ 消費電力はわずか1.25kW（標準仕様）
（40〜80℃）
（排熱で冷媒を圧縮）
（28〜35℃）
ポイントは、これまで「捨てていた排熱」を圧縮のエネルギー源として再利用すること。エジェクタは「超音速ノズル」で冷媒を音速以上に加速し、「昇圧ディフューザ」でエネルギーロスを抑えながら減速・圧縮します。可動部品が少ないため、消費電力だけでなくメンテナンス性でも有利とされています。
従来のチラーが「電気モーターでポンプを回して水を汲み上げる」方式なら、エジェクタ冷却機は「排熱という余り物の勢いを使って水を押し上げる」方式。同じ仕事をするのに、電気をほとんど使わずに済むわけです。
📊 数字で見るエジェクタ冷却機（FEC-200/FEC-250）
（夏季3ヵ月使用時）
| 項目 | 標準仕様 |
|---|---|
| 最大冷却能力 | 250kW |
| 消費電力 | 1.25kW |
| 冷却温水 入口温度 | 40〜80℃（運転範囲） |
| 冷却温水 出口温度 | 28〜35℃（運転範囲） |
| 外形寸法 | W1,400×D1,200×H2,180 mm |
| 発売日 | 2026年6月下旬 |
出典：富士電機 ニュースリリース（2026年5月27日）。数値は発表日時点。
「最大85%削減」は夏季3ヵ月間使用した場合の最大値であり、年間や全条件で常に85%削減できるわけではありません。また、削減対象は「サーバ冷却に関わる消費電力」であって、データセンター全体の電力ではない点も押さえておきましょう。富士電機によれば、データセンターの電力消費のうち30〜40%をサーバ冷却が占めるため、ここの削減インパクトは小さくありません。
ダイキン・ニデックと何が違う？──冷却企業マップでの位置
データセンター冷却には複数の日本企業が関わりますが、それぞれ守備範囲が異なります。「液冷だから全部同じ」ではありません。富士電機の独自性は「熱源機器（チラー代替）」と「電力設備」を同時に持つ点にあります。
| 企業（コード） | 冷却での主な守備範囲 | 電力設備も持つか |
|---|---|---|
| 富士電機 （6504） |
熱源機器（エジェクタ冷却機＝チラー代替） | ◎ UPS・変圧器 |
| ダイキン工業 （6367） |
高効率空調・冷凍機（空冷／ハイブリッドの空冷部分） | △ 主に空調 |
| ニデック （6594） |
液冷CDU（冷却液分配ユニット） | △ モーター主体 |
| 三桜工業 （6584） |
液冷配管・継手（自動車配管技術の転用） | × |
※各社の役割は公表情報に基づく代表例。守備範囲は今後変化する可能性があります。個別銘柄の推奨ではありません。
液冷システムは「コールドプレート → CDU → 配管 → 熱源機器 → 外気放熱」という流れで成り立ちます。ニデックや三桜工業がラック内側（CDU・配管）を担うのに対し、富士電機のエジェクタ冷却機はラックの外側、冷水を作る熱源機器（チラー代替）を狙う位置にいます。守備範囲が重ならないため、競合というより役割分担に近い構図です。
もう一刀：電力側（UPS・変圧器）での富士電機
冷却がニュースで脚光を浴びますが、富士電機の「本籍」は電力側です。AIデータセンターは高密度化で電力需要が急増しており、電気を安定供給する設備もまた成長領域です。
大容量UPS
UPS7500WXシリーズなど、1,200〜2,400kVA級のモジュール型UPS。停電時にサーバを止めない「最後の砦」。
変圧器・受変電設備
電力会社から受けた高圧電力を、施設で使える電圧に変換。数百MW級DCには専用変電所レベルの設備が必要。
パワー半導体
電力の変換ロスを左右する基幹部品。UPSや変圧器の効率（＝PUE改善）に直結する。
ここで二刀流の意味が効いてきます。データセンターの電力消費は「サーバ（IT機器）の電力」と「冷却・電源変換のオーバーヘッド電力」に分かれますが、富士電機は冷却のオーバーヘッド（エジェクタ冷却機）と、電源変換のオーバーヘッド（高効率UPS・パワー半導体）の両方を削りに行けるのです。これは電力効率の指標であるPUEの改善に、2つの経路から貢献できることを意味します。
Power Usage Effectiveness。「DC全体の消費電力 ÷ IT機器の消費電力」。1.0に近いほど効率的。冷却や電源変換のロスが小さいほどPUEは改善する。富士電機は冷却と電源変換の両方でこのロスを減らせる。
PUEとは？電力効率を1から理解する →
AIデータセンターの5つの構成要素 →
サプライチェーンで見る富士電機の立ち位置
上流：素材・冷媒・部品
- 三桜工業（6584）：液冷配管・継手
- ENEOS（5020）：液浸冷却液
中流：冷却システム・電力設備
- 富士電機（6504）：エジェクタ冷却機＋UPS・変圧器（二刀流）
- ニデック（6594）：液冷CDU
- ダイキン工業（6367）：高効率空調
下流：DC運用・GPU・ユーザー
- NVIDIA（NVDA）：GPU設計・熱要件を規定
- ソフトバンク（9434）/ NTT（9432）：DC建設・運用
📈 投資家：富士電機は「冷却テーマ」と「電力テーマ」の両方で物色されうる二刀流銘柄です。エジェクタ冷却機は時事性が高くニュースの起点になりやすい一方、UPS・変圧器は長期の電力需要増という構造的追い風があります。ただし富士電機は事業領域が広い総合電機であり、データセンター関連は事業の一部にすぎない点には留意が必要です。受注・採用実績・コンテナ型システムの進捗を、IR資料で確認することが判断の起点になります。（売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で。）
🎓 学生：富士電機は「電気（パワーエレクトロニクス・受変電）」と「熱（冷凍・流体・熱交換）」の両方の専門性が活きる会社です。エジェクタ冷却機は流体工学・熱力学の塊であり、UPS・パワー半導体は電気工学の領域。「電気か機械か」で悩む理工系学生にとって、両分野が交わる好例です。
🔧 技術者：冷却（熱源機器）と電力（UPS・受変電）を1社で語れる富士電機の構造は、データセンターの「電力と熱はワンセット」という現場感覚と一致します。自社が冷却・電力のどこを担うかを、この二刀流マップを使って整理すると、顧客や他部門との会話がしやすくなります。
よくある誤解を整理する
| ❌ よくある誤解 | ✅ 実際はこう |
|---|---|
| 「エジェクタ冷却機でDC全体の電力が85%減る」 | 削減対象はサーバ冷却に関わる電力で、夏季3ヵ月使用時の最大値。DC全体の電力消費が85%減るわけではない。 |
| 「富士電機はダイキンやニデックの競合」 | 守備範囲が異なる。エジェクタ冷却機は熱源機器（チラー代替）で、CDU（ニデック）や空調（ダイキン）とは担当が重ならない役割分担に近い。 |
| 「富士電機＝冷却の会社になった」 | 本籍は重電（UPS・変圧器・パワー半導体）。冷却は2026年に加わったもう一刀で、両輪で見るのが正しい。 |
| 「コンプレッサレスだから冷却能力が低い」 | 標準仕様で最大冷却能力250kW。排熱を再利用する仕組みで、消費電力を抑えつつ高い冷却能力を狙う設計。 |
| 「発売されたから即・業績インパクト大」 | 発売は2026年6月下旬。採用・受注実績やコンテナ型の進捗を見極める段階で、業績寄与は今後の確認事項。 |
まとめ：富士電機は「冷却×電力」の二刀流
① 二刀流：富士電機（6504）はAIデータセンターの「冷却」と「電力」の両方を1社で担える重電大手。
② 冷却（新）：2026年5月発表・6月下旬発売の世界初「エジェクタ冷却機（FEC-200/250）」。コンプレッサレスで排熱を再利用し、サーバ冷却電力を最大85%削減（夏季3ヵ月）。
③ 仕組み：排熱で冷媒を圧縮するため、本体消費電力はわずか1.25kW・最大冷却能力250kW。
④ 電力（本籍）：大容量UPS・変圧器・パワー半導体。電源変換のロス削減でPUE改善に貢献。
⑤ 立ち位置：冷却の「熱源機器（チラー代替）」を狙い、CDU（ニデック）や空調（ダイキン）とは役割分担。電力設備も持つ点が独自性。
❓ よくある質問（FAQ）
📚 次に読むべき記事
富士電機が冷却×電力で狙う「市場の大きさ」を、需要構造から理解できます。
なぜ「水冷式」が主流になりつつあるのか。エジェクタ冷却機が刺さる土壌がわかります。
冷却電力と電源変換ロスがPUEをどう左右するか。二刀流の意味が腹落ちします。
冷却・電力・GPU・ネットワーク・ストレージの全体像。富士電機の守備範囲を俯瞰できます。
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