コアウィーブとは何の会社で、どの銘柄とつながっているのか。10月15日に日経平均が3,318円下げた日、ニュースに米国のコアウィーブ（CoreWeave）の名前が並び、そう思った人も多いはずです。答えは短く言えます。
コアウィーブとは、NVIDIA（エヌビディア）のGPUを大量に並べたデータセンターを持ち、その計算力をAIの会社に貸す米国の会社です。関連銘柄は、GPUを売るNVIDIA、データセンターの建物を貸すApplied Digital（アプライド・デジタル）やGalaxy（ギャラクシー）、売上の約67%を占めたMicrosoft（マイクロソフト）など。日本企業はNVIDIAを経由してつながっています。
ネットには「コアウィーブ関連」とされる銘柄の一覧がいくつもあります。ただ、筆者が会社の資料と突き合わせると、コアウィーブとの取引を自分で公表している会社は多くありませんでした。この記事では、SECの書類と各社の発表で取引を確かめられた会社だけを地図にしています。
先に見たい方は 関連銘柄の一覧／日本企業とのつながり／受注残と借入の計算／決算はいつか
コアウィーブとは：何の会社か
コアウィーブは、AI向けのGPUを時間・契約で貸す米国のGPUクラウドの会社です。2017年9月に設立され、2025年3月28日にNasdaqへ上場しました（銘柄コード CRWV）。
AWSやAzureのような大手のクラウドが何でも貸すのに対し、コアウィーブはAIのGPUに絞った専業。こうした会社は「ネオクラウド」と呼ばれることがあります。大手のクラウドのMicrosoftが最大の顧客で、自前で足りないGPUを外から借りている形です。
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コアウィーブ関連銘柄の一覧
コアウィーブとの取引を会社が公表している関連銘柄は、仕入れ先のNVIDIAとDell、データセンターの大家のApplied DigitalとGalaxy、顧客のMicrosoftとMetaです。どの取引も、表の右の資料で確かめました。
AIのGPUは1か所で数百MWの電気を使います。そのため、電気の来る土地と建物を先に押さえた会社が、コアウィーブの大家になっています。Applied Digitalの400MWは、コアウィーブの2026年6月末の稼働中の電力1.5GWの4分の1を超える大きさです。
コアウィーブと日本企業のつながり
2026年10月29日時点で、コアウィーブとの直接の取引を公表した日本の上場会社は、筆者が調べた範囲では見つかりませんでした。日本企業は、コアウィーブが買うNVIDIAのGPUとラックの側でつながっています。
つながりは「NVIDIAを経由して」です。コアウィーブの受注が増えても、それがそのまま4社の売上になるわけではありません。コアウィーブがGPUを買い、NVIDIAが部品を買い、その一部がこの4社に届く、という2段の距離があります。
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この距離をどう書くかで迷いました。ネットの一覧には、データセンターに関わる日本企業を「コアウィーブ関連」として並べたものもあります。けれど、取引を確かめられない会社を同じ表に入れると、読む人が関係の濃さを取り違えます。そこで表を2つに分けました。データセンターに関わる日本企業の全体は、冷却と電力の地図にまとめています。
データセンターの冷却・液冷配管の関連銘柄を3層で
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コアウィーブの受注残と借入の計算
2026年6月末の受注残（まだ売上になっていない契約の残り、RPO）は1,037億ドル、借入金は約351億ドルです。受注残のうち41%は、2028年6月までの24か月で売上になる見込みと10-Qに書かれています。
筆者が割り算をしてみました。1,037億ドルの41%は約425億ドルで、2年で割ると年に約213億ドル。4〜6月の売上を4倍した年率103億ドルの約2.1倍です。契約どおりにGPUと電気を用意できれば、売上はまだ倍になる計算です。大きな数字です。
裏返すと、その前にGPUを買うお金が要ります。借入金351億ドルは年率の売上の約3.4倍。お金は先に出る。売上は契約の年数をかけて入ってくる。その間を借入でつなぐ形です。
大家の側からも1つ計算します。Applied Digitalの契約の収入の総額 約110億ドルを15年で割ると、年に約7.3億ドル。コアウィーブにとっては毎年払う家賃で、Applied Digitalにとっては毎年受け取る家賃です。関連銘柄どうしは、同じお金の両側に立つ。ここが要の点です。
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コアウィーブ・ショックとは
「コアウィーブ・ショック」は、2026年10月14日（米国時間）にコアウィーブの社債の価格が急落し、翌15日の東京市場で半導体・AIの株が売られた出来事の呼び名です。2032年7月満期の社債は、額面1ドルあたり77セント台まで下がりました（ピクテ・ジャパンの解説）。
社債が売られたのは、上の計算の「借入でつなぐ形」に不安が向いたからです。共同通信は、巨額投資による財務の悪化への懸念が広がったと伝えています。関連銘柄で見ると、コアウィーブの借入が苦しくなったとき最初に響くのは、15年の家賃を受け取る大家と、GPUの代金を受け取るNVIDIAの側です。
株価が動いた日の値動きと、同じ日の東京市場の解説は速報にまとめています。このページは株価の見通しを示しません。値動きは追いません。
10月15日、日経平均3,318円安の日に何が起きたか
コアウィーブの決算はいつ
コアウィーブの決算は12月締めで年4回です。2026年7〜9月期の発表日は、10月29日時点で会社から公表されていません。前の年は、2025年11月10日（米国時間）の取引終了後の発表でした。
関連銘柄を見る人にとって、決算で見るのは3つです。受注残が増え続けているか（顧客の側）、稼働中の電力がどれだけ増えたか（大家の側）、支払利息と借入金がどう動いたか（貸し手の側）。日付は、前の年は決算の2週間前に会社のIRのニュースで告知されました。
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よくある質問
次に読むべき記事
ここまでで、コアウィーブの取引先と、日本企業とのつながりの距離がわかりました。次は、この会社が貸しているAIデータセンターそのものが何でできているかを見ると、電力と冷却の会社がなぜ関連銘柄に入るのかが見えてきます。
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気になるところから読んでも大丈夫です。どの記事も、はじめての方にもわかるように図解で書いています。
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